本周国内
聚丙烯市场一改数周颓废走势，如火如荼地大幅攀升之余，又再度收复了失守已久的万元大关，可谓上演了一出精彩剧集。
然而，正当众多业者欢喜雀跃之时，却也有不少人士察觉到了此番上涨的“幕后推手”之一：丙烯单体的大幅上涨。仅短短一个月内，亚洲丙烯现货价格便已上涨近20%，再度站上了1100美元/吨的近期高位。因此“幕后推手”乃关乎未来聚丙烯走势的重要因素之一，一时间，众多关切的眼光开始投向于丙烯，而种种疑问也络绎不绝而至：为什么丙烯上涨如此迅猛？后续是否仍有上涨空间？……
应该说，此番丙烯上涨的最直接动力来自于原油，自10月中旬国际油价一路收高并站上80美元/桶大关之后便始终居高不下，在直接推涨了石脑油价格的同时，也将丙烯价格带离了下跌的深渊。
随后，“成本压力”渐渐被“供应紧张”取而代之，成为延续丙烯上涨的另一直接动力。然而，丙烯供应缘何紧张？为此小编寻访了部分业内资深人士，求得答案之余，也想在此与大家分享。
从供应层面看，丙烯供应量的减少乃与众多装置开工率降低有关。由于目前各国成品油普遍面临库存及销售压力，众多炼厂盈利状况堪忧，故不得不选择降低炼油装置开工率以求应对，但此举却导致了其副产品丙烯单体产出的减少。同时，因早前天然气成本相对低廉，于是诸如美国等国家开始转用天然气入料以求节约原料成本，但此法所得丙烯比例远低于石脑油裂解所得，也在一定程度上激化了丙烯供应吃紧的局面。
另一方面，作为丙烯的“孪生兄弟”，乙烯供应却始终充足，加之大量来自中东地区的乙烯货源成本低廉，直接冲击亚洲市场，对乙烯价格形成打压。从下图中我们可以发现，今年以来，乙烯价格始终略低于丙烯，两者间最大价差可达到150美元/吨左右。也正是因为如此，众多供应商纷纷降低开工负荷以避免生产过多乙烯而造成更大的损失。在此背景下，丙烯无奈受到牵连，产量不得不同时降低。
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数据来源：易贸资讯
从需求层面看，包括其主要下游聚丙烯在内，丙烯腈、环氧丙烷、丁辛醇等其他众多传统下游开工率均保持在较高水平，而各行业利润空间也始终维持在较高位置。以丙烯腈为例，目前外盘价格普遍集中于1650-1700美元/吨，加上100-200美元/吨的加工成本在内，目前丙烯腈的生产成本仅在1200-1300美元/吨，其利润空间可见一斑。
应当说，丙烯单体供应紧张局面短期内难以缓解，上述影响因素还将继续作用于市场，使其价格保持高位盘整。但是，其继续上涨的空间及动力已经相对有限，最大阻力无疑是来自于主要下游的聚丙烯市场。由于受内贸市场的牵制，聚丙烯外盘继续拉涨空间不足，当成本压力无法成功转嫁至下游时，供应商只能降低装置负荷以减轻各自销售压力，需求的减少则必然将反作用于丙烯市场，抑制其进一步的上涨空间。
（作者：Vivien）
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