| 央行表示，从2018年4月25日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点;同日，上述银行将各自按照“先借先还”的顺序，使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利(MLF)。
解读：本次降准共计释放流动性约1.3万亿元，其中9000亿元央行要求用于置换未到期的MLF，实际释放的增量资金约为4000亿元，且主要投向城商行和农商行。央行对此明确要求增量资金主要用于小微贷款投放，适当降低小微融资成本，并纳入MPA考核。当前，我国小微企业仍面临融资难、融资贵的问题。通过降低存款准备金率，可以增加长期资金供应，银行资金成本将有所降低，置换MLF使商业银行付息成本有所减少，有利于降低企业融资成本，可以帮助小微企业解决融资问题。同时适当释放增量资金，可以用于扶持小微企业。
聚丙烯下游行业，主要涉及塑编、无纺布、日用品注塑、BOPP膜、小家电等。其中，编织是聚丙烯最大的下游行业，生产企业以中小型规模为主。小家电主要消耗聚丙烯注塑、共聚注塑等原料，前段时间沸沸扬扬的贸易战之争，使得聚丙烯下游的电器等行业有一定出口阻击。随着国际外部环境的变化，我们的部分行业出口前景不乐观，并且我们下半年的经济增长仍需加大对中小企业的扶持力度。这时降准也是应对国际局势变化的一种措施，能有效支持实体经济，聚丙烯下游行业的中小企业，也将受此降准的惠及。
整体来看，央行降准，对聚丙烯行业利大于弊。短期来看，期货1809宽幅震荡，市场成交价高位仍有回落，但低位较昨日小涨。后期终端企业资金面的宽裕，加之4、5月份聚丙烯下游行业需求尚在，入市按需采购，整体基本面略有好转。 |
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